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财务状况不佳 汇源欲出售上海子公司
【清溉水果网】 时间:2013-06-27 来源:本站整理

 

 随着统一集团在6月18日将这起交易在台湾证券交易所公布,汇源方面也于23日发布公告公开该交易的详细信息:6月21日,汇源与成都统一注册送59特邀食品有限公司(简称“成都统一”)及统一注册送59特邀(中国)投资有限公司(简称“统一中投”)订立股权转让协议,同意销售及转让上海汇源食品饮料有限公司(简称“上海汇源”)的全部股本权益,总代价为人民币3亿元。交割后,上海汇源将不再为公司的附属公司。

  根据汇源2012年财报,净利润下降,负债率增加,同时市场传出其生产线利用率不高的消息。出售上海子公司的背后,是汇源为摆脱不良状况进行的战略调整。

  出售亏损工厂

  6月18日,统一率先在台湾证券交易所披露,上海汇源的100%股权将被收购,其中统一中投投资25%,统一中投旗下全资子公司成都统一投资75%。但19日,汇源对此发出澄清公告,称已就此事展开商谈,但未达成任何协议。

  “由于台湾证交法与香港联交所的规定不一样,因此公告的时间产生了落差。”统一中投新闻发言人杨寿正向中国经济时报记者证实了这起交易。

  根据6月23日汇源在香港联交所发布的公告,上海汇源的生产设备将由汇源保留,并迁至江苏、浙江、安徽省的其他厂房。根据公告中的物业价值报告,上海汇源的物业价值约为人民币1.27亿元,汇源将收益预约1.88亿元,并称将此收入作为营运资金。

  对于出售原因,汇源相关负责人对中国经济时报记者表示,上海的营运成本一直高于周边地区,上海汇源一直亏损,上海子公司出售后,江苏、浙江及安徽的工厂将继续为上海及周边的长江三角洲供应产品。“在周边已经有了5个工厂,出售上海工厂可以缩减固定资产规模,降低运营成本,可以说统一有在上海设厂的需求,而我们正好有这个工厂。”

  投行德银认为,生产设备迁走,意味着统一收购的仅是土地,再加上上海汇源因劳工及生产成本较高,连年亏损,此桩交易并不便宜。根据汇源的公告,上海汇源在2011年亏损约为1281万元,2012年更达到约2404万元。

  另外,从汇源2012年的财报也可以看出,汇源的整体营运能力差强人意:在获得政府补贴收入2.8亿元的基础上,2012年汇源果汁净利润1616万元,与2011年的3.10亿元相比,大降94.8%;负债率增至71.2%,同比上升10.2%,截至2012年12月31日,汇源果汁总负债达到58.73亿元,一年内需偿还银行贷款多达18亿元,应付账款也多达14.5亿元,而经营现金净流入只有1.43亿元。而汇源近年来加大对上游产业的投入,在全国8个城市投资了9个产业园,这也是一项长期且大量的投入。

  因此,将物业资产变现被认为可改善汇源的财务状况。

  对于统一来说,则需要的仅仅是一个工厂。台湾元大证券发布报告指出,上海汇源的果汁产能约为每年21万吨,按此估计,收购该工厂将令统一的果汁产能提高20%左右,预计新产能将于2014年底投入营运。

  “应该可以认为这对双方来说都是双赢的。汇源一直在增加上游产业的投入,出售低效率的上海工厂对其资产来说是优化,有利于改善其财务状况;对于统一来说,下游产业及销售一直是其强项,增加工厂意味着扩大产能,增强其在低浓度果汁市场的竞争力。”上海博盖咨询董事总经理高剑锋对本报记者表示。

  战略调整引发系列动作

  “我们需要在上海有一个自己的生产基地,刚好汇源也有闲置的工厂。”杨寿正对中国经济时报记者表示。这同时也从侧面证明了,汇源上海工厂的产能利用率不高,这也是汇源被诟病的一点。曾有报道称在2009年汇源的产能利用率只有30%。

  自2008年商务部否决可口可乐收购汇源案后,一直传出汇源将被再度收购的消息。虽然汇源董事长朱新礼曾数次在公开场合表示,并没有卖掉汇源的打算,但此次上海子公司的出售还是在业内引发汇源将分拆卖资产的猜测。

  “这是我们战略调整的一部分。在五年之内,我们将达到跨越式增长。以后我们还会有这类优化资产的动作。”汇源相关负责人表示,上海子公司的出售,跟统一没有战略上的合作,也没有共享渠道,不过,上海将对汇源有重要的战略价值。

  此次公告中还表明,汇源在半年前就已选派在消费品行业超过20年经验的高级管理人员常驻上海,并在今年4月把高端果汁事业部搬至上海。

  此外,汇源对营销也更为重视,仅2013年以来,汇源就以3.4亿元冠名央视《星光大道》、重金聘请著名歌手那英代言100%果汁、聘请著名相声演员郭德纲代言冰糖葫芦汁。

  “控制上游,可以保证果汁产量与品质;出售亏损工厂,是在优化自己的生产线;在销售方面的一系列举措,则是开拓渠道。整体来看,汇源或是想做自己的全产业链。”高剑锋说。

 


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